受上市公司年报业绩带动，机构谨慎部分ST、资产重组*ST等资产重组题材股票在每年年末都易形成集中炒作浪潮，概念股吸引机构资金布局。机构谨慎从2016年四季度公募基金仓位数据看，资产重组尽管资产重组概念题材股票仍是概念股机构关注焦点，但之前重仓配置的机构谨慎单只基金已开启“减仓”模式。
基金陆续减持“重组概念”股
申万宏源研究报告表示，资产重组从2016年披露的概念股公司年报看，共有32家上市公司具备“摘星脱帽”条件，机构谨慎其均在年内实现扭亏为盈且每股净资产大于1，资产重组且实现盈利的概念股原因多与公司完成重大资产重组有关。
天相数据统计，机构谨慎2016年公募基金四季度重仓股数据报告中，资产重组在前述32家扭亏的概念股公司中，*ST易桥、*ST煤气、*ST蓝丰、*ST獐岛、*ST创疗等10家公司被基金公司重仓持有。截至四季度末，基金公司对*ST创疗的持股比例最高，达11.8%，当时的市值为3.37亿元。此外，*ST中发、*ST兴业、*ST五稀、*ST煤气、*ST黑化的基金公司持仓市值也超1亿元。
在基金持有的*ST股中，有的是已完成重组的公司，如*ST煤气、*ST易桥；有的是经营改善，亏损业务剥离，如*ST獐岛；有的则是转型医疗，由医院资产注入，如*ST创疗；有的则是重大资产重组失败，转由定增收购资产以改善经营，如*ST蓝丰。
值得注意的是，从单只基金持仓情况看，2016年三季度报告中，共有71只基金重仓持有ST、*ST等资产重组题材股票，而从去年四季度报告数据来看，已未有单只基金重仓持有相关股票情形。可见，尽管资产重组题材股票在四季度仍被基金公司高度关注，但单只产品正在对其进行减仓操作。
西部证券研发中心资深投资顾问韩实认为，该板块仍属市场炒作的题材，但未来的生存空间会越来越小。“年末时期，重组保壳在这种预期增强的情况下，可能会导致一些短线游资对此类个股进行短暂的题材炒作，但对于一般投资者来说，在信息不对称情况下，介入这类股票风险很大。而且从制度演变趋势看，未来单纯通过重组实现保壳的阻力会越来越大，因此，未来成功率可能会进一步下降。”
业绩预期良好股仍存机会
济安金信基金评价中心王群航表示，基金经理在选择ST、*ST等资产重组概念股时，一般需做出严格且全面的公司业绩评估报告，汇总至上级，审核通过后如果确实有盈利预期作为支撑才被允许买入。“从此角度来说，此类股票的配置价值有很大不确定性，机构投资者往往十分谨慎。”
根据沪深交易所不同规则，相关公司从提出申请到完成“摘帽”大多需5个至10个交易日，而此前，仅审核一个步骤就需5个至10个交易日。可见，交易所大幅缩短了*ST公司“摘帽”申请的审批时间。这在很大程度上加大了市场炒作动力。有分析表示，集中度的提升是帮助资产重组概念个股形成行情的重要力量。
从现有市场参与情况看，该题材不但吸引散户和游资炒作，甚至连公募基金、私募机构等大机构也对该板块有所期待。但总体来看，由于保壳、“摘帽”等在实际操作中难度不小，存在炒作风险。
(记者 任飞)
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